Verfahren zur Unternehmensbewertung () von Olga Häusser

Studienarbeit aus dem Jahr 2002 im Fachbereich BWL - Controlling, Note: 1,7, Hochschule Bremen, Veranstaltung: Bilanzierung, 19 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: [...] In dieser Arbeit wird zunächst der Anlass und der Zweck einer Unternehmensbewertungerläutert. Danach wird auf die einzelnen Bewertungsverfahren mit ...

Studienarbeit aus dem Jahr 2002 im Fachbereich BWL - Controlling, Note: 1,7, Hochschule Bremen, Veranstaltung: Bilanzierung, Sprache: Deutsch, Abstract: [...] In dieser Arbeit wird zunächst der Anlass und der Zweck einer Unternehmensbewertungerläutert. Danach wird auf die einzelnen Bewertungsverfahren mit den jeweiligen Problemstellungeneingegangen. Im Rahmen dieser Arbeit soll geklärt werden, welche Besonderheitenund Probleme die verschiedenen Verfahren aufweisen und welche Verfahrensich für welche Anlässe eignen.Hauptproblematik der Bewertungsverfahren ist, dass entweder die zukünftigen Entwicklungendes Unternehmens außer Acht gelassen werden oder sich bei Einbeziehung derZukunftsbezogenheit Probleme aufgrund unsicherer Schätzwerte ergeben. Die Substanzbewertungund das Multiplikatorverfahren vernachlässigen den Zukunftsgedanken,die Ertragswertberechnung und das Discounted Cash-flow-Verfahren (im FolgendenDCF-Verfahren genannt) bauen dagegen zu stark auf unsicheren Prognosewerten auf.Die Substanzbewertung hat in Deutschland nur noch einige (aber nicht unwichtige)Hilfsfunktionen. Das Multiplikatorverfahren wird aufgrund seiner einfachen Handhabbarkeitoft angewendet und führt zu einer groben Schätzung des Marktpreises. Es ist zwarkeine Alternative für den Ertragswert, wird aber oft als Kontrollwert hinzugezogen.In der heutigen Zeit stehen das Ertragswertverfahren und das Discounted Cash-flow-Verfahren im Mittelpunkt, da sie am besten geeignet sind, den Unternehmensgesamtwertzu ermitteln.Das Ertragswertverfahren ist in Deutschland seit Jahren vorherrschend. Immer mehrkommt allerdings auch das Discounted Cash-flow-Verfahren ins Gespräch. Zur Zeit istin der Diskussion, wie sich diese beiden Verfahren unterscheiden und inwieweit dasDCF-Verfahren, welches aus Amerika kommt, auf deutsche Verhältnisse übertragenwerden kann. Viele Autoren sind der Meinung, dass das DCF-Verfahren das in der Zukunftführende sein wird.Nach der Beschreibung, Problemdarstellung und Beurteilung bzw. dem Vergleich derBewertungsmethoden wird auf die Problematik der Unvereinbarkeit von Bewertungsmethodeund Bilanz eingegangen. Hier ist das Hauptproblem, dass der Unternehmensgesamtwertnur mit dynamischen Bewertungsmethoden (Ertragswertverfahren, DCF-Verfahren)ermittelt werden kann, die Bilanz diese aber aufgrund des Zukunftsgedankensnicht zulässt. Problemstellung und mögliche Lösungsmöglichkeiten werden dazu nähererläutert.Zum Schluss dieser Arbeit erfolgt eine Zusammenfassung der wichtigsten Erkenntnissemit eigener Stellungnahme.